近日，A股上市公司金杯汽车和申华控股相继披露控股股东华晨集团的重整进展。继中选投资人沈阳汽车有限公司与华晨集团等12家企业、管理人共同签署相关投资协议后，多方又进一步确定不超过164亿元的投资交易对价。

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根据协议，沈阳市国资委全资公司沈阳汽车将整体承接的资产，包括金杯汽车和申华控股两家A股上市公司，以及港股上市公司华晨中国。前文中提到的164亿元所交易的资产涵盖了三家上市公司控制权和其他非上市资产等。

金杯汽车和申华控股共同披露的《关于间接控股股东签订重整投资协议的公告》称，重整方案完成后，将通过出资人权益调整，将华晨集团100%股权调整至沈阳汽车。相关方案将于6月30日在第四次债权人会议进行表决，表决通过后经法院裁定批准即生效。这也意味着，已历时近3年的华晨集团重整或将尘埃落定。

2020年11月中旬，华晨集团债权人格致汽车科技股份有限公司向沈阳中院申请对华晨集团进行重整。彼时金杯汽车公告显示，公司应收华晨集团账款5007万元，应收华晨雷诺金杯汽车有限公司2677万元，若华晨集团破产重整，公司可能计提大额坏账准备；公司对华晨集团及其关联方提供的担保余额5.3亿元，若破产重整，相关担保能否顺利解除存在不确定性。

随后，沈阳中院裁定受理华晨集团重整申请。次年1月，华晨集团管理人向沈阳中院申请对华晨集团等12家企业采用实质合并重整方式进行审理。2021年3月3日，华晨集团等12家企业进行实质合并重整。此后，沈阳中院相继召开三次债权人会议，但相关方案并未获得通过。

截至2022年6月1日，共有6029家债权人向华晨集团申报了债权，金额合计577.18亿元；债权人未申报债权共计132.94亿元；无须申报的职工债权共计7.86亿元。三者累计达717.98亿元。

值得注意的是，作为华晨集团的主要利润来源，华晨宝马去年发生了重大的股权变化。在向宝马出售合资公司25%股权后，华晨中国的对华晨宝马的持股比例下降至25%，华晨宝马也由合资企业变为联营公司。

事实上，对于此次沈阳汽车的入局，市场早有消息。今年4月，有消息称沈阳市相关部门可能向华晨集团收购华晨中国股份。但当时华晨中国发布公告澄清称，并不知悉媒体报道所述事宜及当中所载资料的来源。

仅一个月后，《沈阳市汽车产业高质量发展三年行动计划(2023-2025)》公开征求意见便指出，盘活现有整车生产能力，通过引入造车新势力以合作伙伴、代工服务等方式灵活利用华晨集团破产重组后的相关产能、资质等重要生产资源。

有观点认为，沈阳汽车的组建便是当地政府为重整华晨集团所做的铺垫。金杯汽车和申华控股两家公司公告中也透露，沈阳汽车设立目的为发展沈阳市汽车产业。如果此次方案表决通过，沈阳汽车将进一步入主华晨集团，后者的实际控制人可能由辽宁省国资委变为沈阳市国资委。

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